Cena zlata zaznamenala v uplynulých dňoch výrazný pokles, keď sa opäť vyostrilo napätie medzi USA a Iránom a súčasne zazneli jastrabie komentáre zo strany predstaviteľov americkej centrálnej banky (Fed). Spotová cena zlata sa prepadla pod psychologickú hranicu 4 000 USD za uncu, čo bol najväčší jednodňový výpredaj za posledné dva týždne.
Čo sa stalo
Guvernér Fedu Christopher Waller naznačil, že centrálna banka bude možno musieť v krátkodobom horizonte pristúpiť k zvýšeniu úrokových sadzieb, aby udržala infláciu pod kontrolou. Trh s derivátmi následne zvýšil pravdepodobnosť júlového zvýšenia sadzieb na približne 43 %, čo je citeľný nárast oproti predchádzajúcim odhadom okolo 40 %.
Súbežne s tým eskalovala situácia v Perzskom zálive. Americké centrálne velenie (CENTCOM) oznámilo obnovenie blokády iránskych prístavov, pričom prezident Trump avizoval opätovné zavedenie blokády iránskych lodí prechádzajúcich Hormuzským prielivom a požadoval 20-percentnú kompenzáciu za všetok ostatný náklad prepravovaný touto vodnou cestou. Irán zo svojej strany podľa dostupných správ podnikol raketové a dronové útoky na americké základne v regióne, na čo USA reagovali ďalšími údermi na iránske ciele.
Prečo to tlačí zlato nadol
Vyššie úrokové sadzby predstavujú pre zlato záťaž, pretože ide o aktívum, ktoré nenesie žiadny úrok – v prostredí drahších peňazí sa preto stáva relatívne menej atraktívnym oproti úročeným nástrojom. Zároveň eskalácia konfliktu vyhnala nahor ceny ropy, čo živí obavy z ďalšieho rastu inflácie a posilňuje očakávania jastrabej politiky Fedu.
Podľa dostupných dát zlato od začiatku iránskeho konfliktu koncom februára stratilo viac než pätinu svojej hodnoty, čím sa skončil trojročný rastový trend a kov sa krátkodobo dostal pod hranicu 4 000 USD prvýkrát od novembra. Popri zlate oslabilo aj striebro, ako aj platina a paládium, zatiaľ čo dolárový index posilnil.
Čo sledovať ďalej
Tlak na zlato prichádza tesne pred prvým vystúpením nového šéfa Fedu Kevina Warsha pred Kongresom, ktoré bude predchádzať zverejneniu júnových údajov o spotrebiteľských cenách (CPI) od amerického Úradu pre štatistiku práce. Trh bude pozorne sledovať, či makroekonomické dáta potvrdia alebo naopak zmiernia očakávania ďalšieho sprísňovania menovej politiky.
Poznámka: Tento článok je spracovaný na základe verejne dostupných správ zahraničných finančných médií a slúži na informačné účely. Nejde o investičné odporúčanie.
