Cena zlata je jednou z najdôležitejších finančných metrík, ktorá zaujíma investorov po celom svete. No nie vždy je interpretácia jej pohybu jednoznačná. Tento týždeň sme videli zaujímavý fenomén: cena zlata v dolároch rástla, zatiaľ čo v eurách klesala. Ako je to možné?
Keď zlato rastie a klesá zároveň
V posledných dňoch cena zlata vyjadrená v dolároch vzrástla o 1,58 %, no cena zlata v eurách zaznamenala pokles o 2,42 %. Hlavným dôvodom je posilňovanie eura voči doláru. Keď hodnota eura rastie, znamená to, že za rovnaké množstvo eur si môžeme nakúpiť viac dolárov, a teda cena zlata vyjadrená v eurách klesá. Naopak, ak dolár oslabuje, cena zlata v eurách má tendenciu rásť.
Prečo zlato reaguje na dlhopisy?
Okrem pohybu menového kurzu EUR/USD zohrávajú kľúčovú úlohu aj štátne dlhopisy. Zlato a dlhopisy majú zvyčajne negatívnu koreláciu. Keď rastú výnosy na dlhopisoch, investori ich uprednostňujú pred zlatom, pretože dlhopisy ponúkajú fixný výnos, zatiaľ čo zlato neprináša žiadne úroky. Naopak, keď výnosy klesajú, zlato má tendenciu rásť.
V súčasnosti výnosy na 10-ročných štátnych dlhopisoch v USA aj v Európe rastú, čo vytvára tlak na cenu zlata. Tento nárast bol čiastočne spôsobený novými clami ohlásenými Donaldom Trumpom, čo zvýšilo neistotu na trhoch a viedlo k masívnemu predaju dlhopisov. Keď cena dlhopisov klesá, ich výnosy rastú, čo robí zlato menej atraktívnym pre investorov.
Aký bude ďalší vývoj?
Aj keď výnosy dlhopisov aktuálne rastú, tento trend môže byť len dočasný. Centrálne banky načrtli možnosť znižovania úrokových sadzieb, čo by malo výnosy dlhopisov opäť stlačiť nadol a podporiť rast zlata. Očakáva sa, že Európska centrálna banka zníži depozitnú sadzbu na 2,5 %, čo by mohlo oslabiť rast eura a podporiť cenu zlata v eurách.
Sledujte viac ako len cenu zlata
Investori by nemali sledovať iba cenu zlata, ale aj faktory ako vývoj menového kurzu EUR/USD a výnosy dlhopisov. Ak výnosy klesnú a euro oslabí, zlato by mohlo znovu posilniť v oboch hlavných menách. Tento fenomén, keď zlato rastie v jednej mene a klesá v druhej, len potvrdzuje dôležitosť sledovania globálnych ekonomických trendov.
