Zlato je tradične považované za bezpečný prístav. Keď sa akciové trhy prepadávajú, investori zvyčajne hľadajú útočisko práve v drahých kovoch. Preto sa mnohým zdá zvláštne, keď zlato aj akcie klesajú súčasne – ako sa to deje práve v týchto dňoch.
Čo sa vlastne deje? A ako je možné, že aj zlato, aj striebro, aj akciové indexy v USA idú nadol naraz? Ich korelácia je väčšinou záporná, no teraz tomu nie je tak.
Akcie v červenom – ale prečo padá aj zlato?
V uplynulých dňoch a týždňoch zažili hlavné akciové indexy ako S&P 500 či Nasdaq citeľné korekcie. Dôvodom sú viaceré faktory:
-
obavy z recesie alebo spomalenia hospodárstva,
-
napätie na geopolitickej scéne,
-
či volatilita v technologickom sektore.
Za normálnych okolností by investori utekali ku zlatu. No teraz sa deje opak – zlato a striebro takisto oslabili. Aj keď je tento rok zlato stále vysoko v plusových číslach.
Inštitúcie predávajú zlato, aby pokryli straty
Jedna z hlavných teórií vysvetľujúcich túto situáciu znie nasledovne:
🔁 Keď veľké inštitúcie a fondy čelia výrazným stratám na akciovom trhu, predávajú časť svojich zlatých rezerv (a iných aktív), aby získali likviditu.
To znamená:
-
predávajú zlato a striebro (aj keď nechcú),
-
aby vykrývali straty,
-
alebo splácali maržové požiadavky (tzv. margin calls),
-
čo vedie ku krátkodobému tlaku na pokles cien drahých kovov.
Táto dynamika je známa z krízových období, napríklad z roku 2008 alebo marca 2020, keď došlo k masívnemu výpredaju všetkého, vrátane zlata – a to len dočasne.
Emócie verzus fundamenty
Aj keď zlato krátkodobo klesá spolu s rizikovými aktívami, je dôležité pochopiť, že fundamentálny dopyt po fyzickom zlate neklesá – naopak, často rastie.
➡ Centrálne banky naďalej hromadia zlato.
➡ Investori z celého sveta si kupujú fyzické zlato ako ochranu.
➡ Rastie dopyt v krajinách ako Čína, India, Turecko či Rusko.
Výpredaje zo strany veľkých inštitúcií sú dočasné. Zlato má stále svoj dlhodobý význam ako uchovávateľ hodnoty.
Nenechajte sa zneistiť výkyvmi
To, že zlato a akcie klesajú súčasne, môže pôsobiť zmätočne. No je to známy jav v čase trhovej paniky – a nie je to signál, že zlato stráca svoj význam. Skôr naopak.
V obdobiach neistoty je fyzické zlato stále jednou z najistejších foriem uloženia hodnoty – bez protistranového rizika, bez banky, bez tretích strán.
