Prečo klesajú akcie aj zlato naraz?

Zlato je tradične považované za bezpečný prístav. Keď sa akciové trhy prepadávajú, investori zvyčajne hľadajú útočisko práve v drahých kovoch. Preto sa mnohým zdá zvláštne, keď zlato aj akcie klesajú súčasne – ako sa to deje práve v týchto dňoch.

Čo sa vlastne deje? A ako je možné, že aj zlato, aj striebro, aj akciové indexy v USA idú nadol naraz? Ich korelácia je väčšinou záporná, no teraz tomu nie je tak.

Akcie v červenom – ale prečo padá aj zlato?

V uplynulých dňoch a týždňoch zažili hlavné akciové indexy ako S&P 500 či Nasdaq citeľné korekcie. Dôvodom sú viaceré faktory:

• obavy z recesie alebo spomalenia hospodárstva,

• globálna obchodná vojna s tarifnou politikou USA,

• napätie na geopolitickej scéne,

• či volatilita v technologickom sektore.

Za normálnych okolností by investori utekali ku zlatu. No teraz sa deje opak – zlato a striebro takisto oslabili. Aj keď je tento rok zlato stále vysoko v plusových číslach.

Inštitúcie predávajú zlato, aby pokryli straty

Jedna z hlavných teórií vysvetľujúcich túto situáciu znie nasledovne:

🔁 Keď veľké inštitúcie a fondy čelia výrazným stratám na akciovom trhu, predávajú časť svojich zlatých rezerv (a iných aktív), aby získali likviditu.

To znamená:

• predávajú zlato a striebro (aj keď nechcú),

• aby vykrývali straty,

• alebo splácali maržové požiadavky (tzv. margin calls),

• čo vedie ku krátkodobému tlaku na pokles cien drahých kovov.

Táto dynamika je známa z krízových období, napríklad z roku 2008 alebo marca 2020, keď došlo k masívnemu výpredaju všetkého, vrátane zlata – a to len dočasne.

Emócie verzus fundamenty

Aj keď zlato krátkodobo klesá spolu s rizikovými aktívami, je dôležité pochopiť, že fundamentálny dopyt po fyzickom zlate neklesá – naopak, často rastie.

➡ Centrálne banky naďalej hromadia zlato.
➡ Investori z celého sveta si kupujú fyzické zlato ako ochranu.
➡ Rastie dopyt v krajinách ako Čína, India, Turecko či Rusko.

Výpredaje zo strany veľkých inštitúcií sú dočasné. Zlato má stále svoj dlhodobý význam ako uchovávateľ hodnoty.

Nenechajte sa zneistiť výkyvmi

To, že zlato a akcie klesajú súčasne, môže pôsobiť zmätočne. No je to známy jav v čase trhovej paniky – a nie je to signál, že zlato stráca svoj význam. Skôr naopak.

V obdobiach neistoty je fyzické zlato stále jednou z najistejších foriem uloženia hodnoty – bez protistranového rizika, bez banky, bez tretích strán.