Poľsko má 700 ton zlata – a nakupovať nemusí prestať

Národná banka Poľska (NBP) splnila svoj dlhodobo ohlasovaný cieľ – v rezervách má 700 ton zlata. Guvernér Adam Glapiński to oznámil 5. novembra 2026 na tlačovej konferencii po zasadnutí bankovej rady, ktorá nechala úrokové sadzby bez zmeny. Zároveň dal jasne najavo, že dosiahnutím tejto hranice sa nákupy nemusia skončiť.

Najväčší kupec medzi centrálnymi bankami

Podľa údajov Svetovej rady pre zlato (World Gold Council) bolo Poľsko v rokoch 2024 až 2026 najväčším nákupcom zlata spomedzi centrálnych bánk, ktoré svoje nákupy zverejňujú. Dnes je desiatym najväčším držiteľom zlatých rezerv na svete a ku koncu septembra tvorilo zlato približne 31 % poľských devízových rezerv.

Hodnotu poľského zlata vyčíslil guvernér na zhruba 356 miliárd zlotých (asi 91 miliárd USD). Z tohto čísla vyplýva, že NBP v októbri dokúpila približne 27 ton – a to v mesiaci, keď spotová cena zlata klesla o 7 %. Centrálna banka teda využila pokles ceny na nákup.

Čo príde po 700 tonách?

Glapiński uviedol, že svet sa mení a banka sleduje, čo robia iné krajiny, aj možné hrozby pre Poľsko. Podľa jeho slov nevidí dôvod, prečo by mali s nákupmi zlata prestať, a zlaté rezervy by podľa neho mali rásť spolu s celkovými rezervami krajiny. O ďalšom postupe chce banka ešte v pokoji rozhodnúť.

Tretina doma, tretina v Londýne, tretina v New Yorku

Dlhodobým plánom NBP je rozdeliť zlato rovnomerne: jednu tretinu uložiť vo Federálnom rezervnom systéme v New Yorku, jednu v Bank of England v Londýne a jednu vo vlastnom trezore v Poľsku. Keďže sa rýchle nákupy realizujú v Londýne, väčšina zlata je zatiaľ uložená práve tam. Po dokončení rekonštrukcie budovy vo Varšave, kde vznikne nový veľkokapacitný trezor, chce banka podiel zlata uloženého doma zvýšiť.

Čo to znamená pre investorov

Poľský príklad zapadá do širšieho trendu: centrálne banky po celom svete zlato dlhodobo nakupujú ako ochranu pred geopolitickými rizikami a ako aktívum nezávislé od cudzích mien. Za pozornosť stojí aj dôraz na fyzickú držbu a uloženie zlata vo vlastnej krajine – rovnaká logika platí aj pre súkromných investorov, ktorí chcú mať časť úspor vo fyzickom zlate.