Naša predpoveď ceny zlata na rok 2025 je tu! Poďme sa spolu pozrieť na to, čo môžeme očakávať v roku 2025 pre zlato.
Predtým, než sa pozrieme na to, čo by sa mohlo stať tento rok, urobme si rýchlu rekapituláciu toho, ako sa darilo zlatu za posledných v roku 2024.
Rok 2024 bol pre zlato bohatý na udalosti. Cena zlata vzrástla o približne 30% na 2 648 dolárov za uncu. Prispelo k tomu viacero faktorov, vrátane politickej neistoty v dôsledku volieb v USA, znižovania úrokov zo strany Federálneho rezervného systému, silného nákupu zlata centrálnymi bankami a konfliktov vo východnej Európe a na Strednom východe.
Veľkou otázkou teda je: bude tento trend pokračovať aj v roku 2025? Je síce ťažké predpovedať budúcnosť, ale máme k dispozícii viacero poznatkov.
Aké hlavné faktory ovplyvnia ceny drahých kovov v roku 2025?
🏦 Faktor č. 1 – Zníženie úrokových sadzieb Federálneho rezervného systému
📈 Faktor č. 2 - Inflácia
💵 Faktor č. 3 - Sila amerického dolára
🇨🇳 Faktor č. 4 – Čínska ekonomika
🛢️ Faktor č. 5 - Outlook pre komodity
🌎 Faktor č. 6 - Geopolitické napätie
Faktor 1: Ekonómovia predpovedajú, že Fed bude pokračovať v znižovaní sadzieb aj v budúcom roku, aj keď nie je isté, o koľko – a ako rýchlo. Inflácia je stále nad 2% cieľom Fedu, ekonomika USA rastie rýchlejšie, než sa očakávalo, a colná, daňová a imigračná politika Donalda Trumpa by mohla zmeniť finančnú situáciu v roku 2025 nepredvídateľným spôsobom. Nižšie sadzby by teda mohli byť pre zlato dobré. Trh so zlatom však funguje v rámci komplexnej spleti faktorov, ktoré presahujú rámec menovej politiky.
Faktor 2: Zlato sa považuje za investíciu do bezpečného prístavu na zaistenie sa proti vplyvu inflácie, pretože jeho hodnota zvyčajne rastie s tým, ako klesá cenová sila meny, v ktorej je ocenené. V dôsledku pretrvávajúcej inflácie za posledných niekoľko rokov sa viac investorov obrátilo na zlato – a cena zlata vzrástla o viac ako 80 %. Dňa 10. decembra 2024 cena zlata dosiahla dvojtýždňové maximum v dôsledku obáv z inflácie a americkej ekonomiky. Spotová cena zlata dosiahla 2 622 USD za uncu, pričom v priebehu tohto týždňa vzrástla o 1,7 %. Cena však skĺzla pred posledným zasadaním Fedu v tomto roku, ktoré prinieslo očakávania zníženia sadzieb v roku 2025.
Faktor 3: Americký dolár smeruje k svojmu najväčšiemu ročnému rastu od roku 2015. Je to kvôli kombinácii vyšších úrokových sadzieb, relatívne silnejšej ekonomickej výkonnosti USA, globálnej neistote a ich pokračujúcej dominancii ako hlavnej svetovej rezervnej meny. Všetky tieto faktory robia dolár atraktívnejším pre investorov. Toto sa však v roku 2025 môže zmeniť.
Faktor 4: Posun Číny k mierne uvoľnenej menovej politike by mohol viesť k vyšším inflačným očakávaniam, slabšiemu jüanu a potenciálnej ekonomickej nestabilite – to všetko by mohlo byť pre zlato pozitívne. Je to preto, že tieto ekonomické výzvy by mohli viesť investorov k tomu, aby sa obrátili na zlato ako na bezpečné aktívum. Cena zlata v Číne dosiahla rekordné maximá v roku 2024 a cena v RMB do konca novembra vzrástla o 28 %. Domáce faktory, ktoré k tomu vedú, zahŕňajú: znehodnocovanie RMB, silné investície a ekonomické neistoty – vrátane globálnych faktorov, ako sú konflikty.
Faktor 5: Výhľad na potenciál komodít na rok 2025 je neistý. Zlato môže čeliť určitým výzvam zo strany silného amerického dolára, ale dynamika regionálneho trhu a pokračujúce uvoľňovanie centrálnej banky by mohli byť pre zlato v roku 2025 pozitívne – najmä ak budú pretrvávať globálna neistota alebo obavy z inflácie.
Faktor 6: Ceny drahých kovov sa tento rok zvýšili približne o 20 %, čiastočne k tomu prispela neistota spôsobená konfliktmi vo východnej Európe a na Blízkom východe. V roku 2025 by neznáme veci okolo Trumpovho druhého funkčného obdobia – s možnými obchodnými tarifami, reštriktívnou imigračnou politikou a potenciálnou eskaláciou medzinárodných sporov – mohli znamenať, že ceny zostanú vysoké. To všetko sú kľúčové makroekonomické faktory, ktoré majú ďalekosiahly vplyv na všetko od zlata po akcie, dlhopisy, účty za energiu a životné náklady. Preto sa im oplatí venovať pozornosť, ak plánujete v roku 2025 investovať do zlata.
Aké sú teda predpovede expertov na drahé kovy v roku 2025?
Výhľad ceny zlata v roku 2025:
Základný scenár:
Priemer: 2 666 EUR/oz
Možné Minimum: 2 400 EUR/oz
Možné Maximum: 3 100 EUR/oz
Pravdepodobnosť: 50%
Mimoriadny rastový scenár*: ~ 3 400 EUR/oz. Pravdepodobnosť tohto scenára je menšia ako 20%
Mimoriadny poklesový scenár*: ~ 2 150 EUR/oz. Pravdepodobnosť tohto scenára je menšia ako 25%
Ingrediencie pre býčí scenár pre cenu zlata v roku 2025:
Pretrvávajúci nákupný program centrálnych bánk.Eskalácia geopolitických kríz.
Federálny rezervný systém zápasí s infláciou (Trumpflation) a rastúcim dlhom USA. Jediným riešením môže byť slabší americký dolár.
Dopyt po aktívach v USA je vysoký.
Zlato je podvlastnené. Všeobecní investori nedržia veľa zlata alebo sú doň nedostatočne investovaní.
USA oslabujú svoju vlastnú menu: politika USA priamo alebo nepriamo znižuje hodnotu dolára.
Chyba v politike vedie k strate dôvery. Chyba Fedu alebo centrálnych bánk by mohla narušiť dôveru v globálny finančný systém, čo by viedlo k rýchlejšiemu znehodnoteniu meny.
Ingrediencie pre medvedí scenár pre cenu zlata v roku 2025:
Dominancia USA pokračuje. Výnimočnosť USA a rast aktív zostávajú silné, takže americký dolár zostáva chvíľu vysoko.
Politické a geopolitické riziká sa zmierňujú. Trump možno uzatvára dohody na Blízkom východe a s Ruskom.
Trumpflácia a politika Fedu: Inflácia spôsobená Trumpovými politikami a agresívnejší Fed sprísnia finančné podmienky, čo povedie k výraznému znižovaniu investícií.
Nedostatok hedgingu. Výrobcovia a nákupcovia kovového šrotu sa agresívne nezabezpečujú, čo znamená, že ak ceny prudko klesnú, budú musieť predávať.
Špecializovaní investori do zlata sú preinvestovaní, zatiaľ čo všeobecní investori sa zameriavajú na iné aktíva s vyšším výnosom.
